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坚持长期投资理念是成为赢家的关键

时间:2018-12-23 来源:上海证券报 字号:      

传统的投资管理基于一个简单的假设:投资者可以战胜市场,优秀的基金经理一定会战胜市场。但随着时代的变迁,这一假设已被证明是不切实际的。市场由这些庞大、能力超群、异常勤奋的专业机构投资者组成,与其他竞争者相比,主动型的投资经理们获胜的唯一秘诀就是更少犯错。

对投资者来说,最难的并不是制定最好的投资策略,而是不论牛市熊市,都始终坚持合理的投资方法。如同迪斯雷利所说的“目标坚定”,在市场高涨或低迷的时候,始终坚持长期目标极其困难。在极端市场情况下,市场行为似乎都在迫切地要求你作出改变,此时冲动非常强烈,在情绪化的环境下保持理性并不容易。在任何时候都能坚持合理的策略极其重要,不能持之以恒的代价非常高昂。

为了成为长期的赢家,投资者要专注于制定现实的长期目标,始终保持正确的投资策略,做到自律、耐心、坚持到底,并最终实现投资目标。投资者必须知道自己最需要解决的问题不是击败市场,而是构成自己所面临现实状况的其他因素的集合。

要在去除市场风险因素后,仍然战胜市场,主动型投资经理唯一的方法就是发现并利用其他主动型投资者的错误。理论上说,主动型基金经理可以通过这些投资方法来获得成功:精选个股或板块、资产配置或投资决策、发展并实践长期投资理念或哲学。

查尔斯·埃利斯在《赢得输家的游戏》中提到了投资的四个强大真理:作出长期资产配置的决定、明确资产配置的用途、资产等级内部及不同等级之间并非固定不变,以及要有耐心和恒心。

很多投资者支付了很高的成本,付出了大量的时间和精力,却因为违背了这些投资真理而遭受损失。其实,只要他们能经受住时间考验、透彻理解现实、投身最可能让他们实现目标的长期投资,坚持不懈,就能成功。

在过去20年的实践中,东方红资产管理一直坚持价值投资理念,不预测市场、不择时,专注于提升投资研究能力,秉承“自下而上”的精选个股策略来获取超额收益,建立了一整套较为完善的投资选股逻辑,为投资者追求长期复合回报。

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